那么引起纳斯达克泡沫破灭的另一个诱因又是什么呢？具有讽刺意味的是，虽然网络股在纳斯达克科技股中占了绝大多数，但是引发崩盘的直接诱因却是生物科技股。3月13日，克林顿总统和布莱尔首相突然联合宣布，为了提高人类干细胞胚胎研究的效率，生物技术公司有义务公布它们在这一领域取得的研究成果，并允许公立研究机构自由使用这些成果。这一宣告无异于一声惊雷，将许多致力于研究人类干细胞的生物技术公司炸成粉碎。
虽然研究人类胚胎干细胞的生物技术公司即使在生物产业中都只是少数，可这一消息仍然引起了整个生物板块的大跌。接着，网络股也大跌了，没有人知道原因是什么，或许仅仅是出自跟风。生物科技和网络科技虽然都被称为科技，实际上相关性极小，没有理由要一起上涨或下跌。但是，这就是2000年3月13日至15日发生的事情——一小撮生物科技股的暴跌引发了整个纳斯达克的崩盘。纳斯达克综合指数连续三天暴跌100点以上。
有人如此解释纳斯达克崩盘的秘密：当时大部分纳斯达克投资者都采用了很高的杠杆，通俗地说，就是向证券公司借入了大量资金购买股票。在这种情况下，只要出现微小的下跌，证券公司就会逼迫其割肉，换回足够的现金。在第一天的暴跌之后，许多投资者发现自己已经到了被强行平仓的边缘，不得不硬着头皮割肉。这一举动引发了更严重的暴跌。糟糕的是，许多证券公司还在做违法的超额透支勾当，即借给投资者太多现金，收取太高的利息，使得投资者处于非常脆弱、风险承载能力极弱的境地。于是，纳斯达克崩盘了。
在2000年以后纳斯达克股市恢复了理性的状态，开始了与世界同步的缓慢增长中，这时纳斯达克指数才开始比较客观的反映美国经济的发展状况，同时才开始与道琼斯指数走势趋于一致了（见下图，从2002年开始两个指数趋势开始同向发展）。
关于在2008年的一波下跌行情，比较好解释。因为这一年出现了全球性的金融危机，不只是纳斯达克指数，全球的股市都出现了下跌的情况，这也是跟国际经济的发展密切联系的。随着金融危机逐步的缓解，纳斯达克指数又开始了逐步向上发展的趋势。
因此总的来说，目前的全球经济在新兴发展国家迅猛发展的带动下，整体是向好的方向发展。不过我们也要避免在过去发展的过程中曾经犯过的一些错误，这就要求我们及时总结过去的经验，以便在未来的发展中提供更多的指引。
原文地址：纳斯达克指数近十年走势分析
原文作者：jimmy
